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Economía

Peligra la acumulación de reservas por la deuda con los importadores, que supera los US$11.000 millones

banco central - deuda

Según cálculos de consultoras privadas, la deuda que tomó el Banco Central con los importadores a través del BOPREAL sigue subiendo y recientemente alcanzó el valor de las compras de divisas que hizo la entidad financiera entre diciembre y marzo. De este modo, los analistas advierten sobre el riesgo que supone esta situación para el objetivo de acumular reservas en dólares.

Cabe recordar que, en diciembre, el BCRA lanzó el Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), un título para importadores que puede adquirirse en pesos y que el Central debe pagar en dólares. Esta obligación generará una pérdida de reservas en moneda estadounidense al momento de los vencimientos, con una caída que podría ser drástica si se tiene en cuenta el diagnóstico de las consultoras.

Siguiendo el reporte de LCG consultores, el valor de lo importado entre diciembre y marzo ascendió a los 17.285 millones de dólares, mientras que el monto de lo pagado en el mercado único de cambios fue de 6104 millones de dólares. La diferencia entre ambos valores arroja una deuda de US$11.180 millones, "un monto equivalente al saldo comprador del BCRA en el mismo período, lo que expone la fragilidad del proceso de acumulación de reservas".

Buena parte de las compras netas que el BCRA hizo en el MULC devienen del desplome de los pagos por importaciones tanto por efecto de la menor demanda asociada a la baja de la actividad como por el cronograma de acceso limitado al mercado oficial por parte de importadores (hasta marzo se había pagado solo el 35% de las importaciones devengadas)”, se explayaron los analistas.

Otra consultora que analizó esta situación es Outlier, la cual consideró que la deuda con los importadores "es superior a las compras netas del BCRA". En ese sentido, el organismo explicó que “hubo fuertes compras de divisas durante el primer cuatrimestre que lo convirtieron en el mejor en la materia desde el año 2002", pero que "buena parte de esa mejora se explica por la caída de la actividad y la acumulación de nueva deuda por parte de los importadores (casi US$7680 millones solo en el primer trimestre)".

"Adicionalmente, no se puede obviar el papel clave que tiene haber optado por resolver los stocks de deuda heredados con la emisión de pasivos en moneda extranjera por parte del BCRA (US$6000 millones de incremento en el primer cuatrimestre)”, completaron desde Outlier.

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